湖南機油泵資產(chǎn)負(fù)債率高 有被泄密風(fēng)險
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【中國泵閥商務(wù)網(wǎng) 行業(yè)資訊】近期，湖南機油泵股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率高，短期償債面臨風(fēng)險；技術(shù)、存在被泄密、被侵權(quán)的風(fēng)險。
湖南機油泵資產(chǎn)負(fù)債率高
湖南機油泵股份有限公司(以下簡稱“湘機油泵”)2014年在證監(jiān)會網(wǎng)站預(yù)披露招股說明書，擬在上海證券交易所上市，保薦機構(gòu)是萬聯(lián)證券。湘機油泵設(shè)立時承繼了湖南機油泵廠的全部業(yè)務(wù)，主要從事機油泵生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。
資產(chǎn)負(fù)債率高 短期償債面臨風(fēng)險
招股書顯示，2011年至2013年，湘機油泵的資產(chǎn)負(fù)債率分別為57.21%、51.86%和53.36%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)上市公司的平均水平。
2013年末湘機油泵負(fù)債總額為36，797.24萬元，流動負(fù)債28，200.41萬元(其中短期借款12，000.00萬元，一年內(nèi)到期的長期借款2，100.00萬元)，資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)為53.36%，流動比率為1.39，速動比率為0.95。
隨著湘機油泵業(yè)務(wù)的快速發(fā)展和生產(chǎn)規(guī)模的擴大，固定資產(chǎn)投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求量較大，湘機油泵自身積累無法滿足對資金的需求。目前主要通過銀行貸款方式解決資金需求，目前湘機油泵的利息支出數(shù)額較大，2011年度至2013年度湘機油泵利息支出的金額分別為1，514.03萬元、1，737.95萬元和1，743.50萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.49%、4.90%和3.86%。而且借款余額較大，如果出現(xiàn)債務(wù)集中到期情況，將使湘機油泵面臨較大現(xiàn)金流壓力。
應(yīng)收賬款回收風(fēng)險
2011年末至2013年末，湘機油泵應(yīng)收賬款賬面凈值分別10，659.32萬元、9，515.51萬元和12，778.86萬元，占流動資產(chǎn)總額的比例分別28.78%、29.39%和32.57%，占同期營業(yè)收入的比例分別為24.59%、26.80%和28.27%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為3.88次、3.29次和3.82次，截至2013年末賬齡在一年內(nèi)的應(yīng)收賬款占比為98.77%。
但若未來宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)低迷和行業(yè)景氣度不能有效恢復(fù)，致使下游客戶的財務(wù)經(jīng)營狀況發(fā)生急劇惡化，導(dǎo)致湘機油泵應(yīng)收賬款不能及時回收發(fā)生壞賬，將對湘機油泵資產(chǎn)質(zhì)量以及財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。
技術(shù)被泄密、被侵權(quán)的風(fēng)險
湘機油泵是高新技術(shù)企業(yè)，取得發(fā)明2項、實用新型及外觀121項，正在申請中發(fā)明24項；湘機油泵現(xiàn)有研發(fā)技術(shù)人員98人，其中工程師11人，同時建立了良好的人才引進(jìn)制度和完善的激勵機制。為加強對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，還建立了核心技術(shù)的保密制度和措施，并與關(guān)鍵技術(shù)人員簽署了保密協(xié)議，但如果發(fā)生研發(fā)和技術(shù)隊伍整體流失或技術(shù)泄密現(xiàn)象，仍將對湘機油泵持續(xù)發(fā)展帶來不利影響。
募投項目效益達(dá)不到預(yù)期的風(fēng)險
本次公開發(fā)行募集資金到位后，湘機油泵凈資產(chǎn)額將大幅增長，而募集資金投資項目的實施及完全產(chǎn)生效益需要一定的時間，因此短期內(nèi)公司利潤水平與凈資產(chǎn)規(guī)模不能同步增長，存在發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險。
另外，募集資金投資湘機油泵招股說明書項目(不含補充流動資金項目)全部達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計每年新增固定資產(chǎn)折舊1,922.11萬元、新增收入4.60億元。盡管湘機油泵對募集資金投資項目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行了審慎測算，但如果市場外部環(huán)境發(fā)生不利變化，或效益達(dá)不到預(yù)測，湘機油泵將面臨短期內(nèi)因固定資產(chǎn)折舊大幅增加而導(dǎo)致營業(yè)利潤下降的風(fēng)險。
湖南機油泵資產(chǎn)負(fù)債率高
湖南機油泵股份有限公司(以下簡稱“湘機油泵”)2014年在證監(jiān)會網(wǎng)站預(yù)披露招股說明書，擬在上海證券交易所上市，保薦機構(gòu)是萬聯(lián)證券。湘機油泵設(shè)立時承繼了湖南機油泵廠的全部業(yè)務(wù)，主要從事機油泵生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。
資產(chǎn)負(fù)債率高 短期償債面臨風(fēng)險
招股書顯示，2011年至2013年，湘機油泵的資產(chǎn)負(fù)債率分別為57.21%、51.86%和53.36%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)上市公司的平均水平。
2013年末湘機油泵負(fù)債總額為36，797.24萬元，流動負(fù)債28，200.41萬元(其中短期借款12，000.00萬元，一年內(nèi)到期的長期借款2，100.00萬元)，資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)為53.36%，流動比率為1.39，速動比率為0.95。
隨著湘機油泵業(yè)務(wù)的快速發(fā)展和生產(chǎn)規(guī)模的擴大，固定資產(chǎn)投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需求量較大，湘機油泵自身積累無法滿足對資金的需求。目前主要通過銀行貸款方式解決資金需求，目前湘機油泵的利息支出數(shù)額較大，2011年度至2013年度湘機油泵利息支出的金額分別為1，514.03萬元、1，737.95萬元和1，743.50萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.49%、4.90%和3.86%。而且借款余額較大，如果出現(xiàn)債務(wù)集中到期情況，將使湘機油泵面臨較大現(xiàn)金流壓力。
應(yīng)收賬款回收風(fēng)險
2011年末至2013年末，湘機油泵應(yīng)收賬款賬面凈值分別10，659.32萬元、9，515.51萬元和12，778.86萬元，占流動資產(chǎn)總額的比例分別28.78%、29.39%和32.57%，占同期營業(yè)收入的比例分別為24.59%、26.80%和28.27%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為3.88次、3.29次和3.82次，截至2013年末賬齡在一年內(nèi)的應(yīng)收賬款占比為98.77%。
但若未來宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)低迷和行業(yè)景氣度不能有效恢復(fù)，致使下游客戶的財務(wù)經(jīng)營狀況發(fā)生急劇惡化，導(dǎo)致湘機油泵應(yīng)收賬款不能及時回收發(fā)生壞賬，將對湘機油泵資產(chǎn)質(zhì)量以及財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。
技術(shù)被泄密、被侵權(quán)的風(fēng)險
湘機油泵是高新技術(shù)企業(yè)，取得發(fā)明2項、實用新型及外觀121項，正在申請中發(fā)明24項；湘機油泵現(xiàn)有研發(fā)技術(shù)人員98人，其中工程師11人，同時建立了良好的人才引進(jìn)制度和完善的激勵機制。為加強對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，還建立了核心技術(shù)的保密制度和措施，并與關(guān)鍵技術(shù)人員簽署了保密協(xié)議，但如果發(fā)生研發(fā)和技術(shù)隊伍整體流失或技術(shù)泄密現(xiàn)象，仍將對湘機油泵持續(xù)發(fā)展帶來不利影響。
募投項目效益達(dá)不到預(yù)期的風(fēng)險
本次公開發(fā)行募集資金到位后，湘機油泵凈資產(chǎn)額將大幅增長，而募集資金投資項目的實施及完全產(chǎn)生效益需要一定的時間，因此短期內(nèi)公司利潤水平與凈資產(chǎn)規(guī)模不能同步增長，存在發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險。
另外，募集資金投資湘機油泵招股說明書項目(不含補充流動資金項目)全部達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計每年新增固定資產(chǎn)折舊1,922.11萬元、新增收入4.60億元。盡管湘機油泵對募集資金投資項目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行了審慎測算，但如果市場外部環(huán)境發(fā)生不利變化，或效益達(dá)不到預(yù)測，湘機油泵將面臨短期內(nèi)因固定資產(chǎn)折舊大幅增加而導(dǎo)致營業(yè)利潤下降的風(fēng)險。
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